光大期貨鋅早評（2023年02月24日）

滬鋅夜盤主力跌0.34%,報23425元/噸，2304合約持倉增加2110手至9.13萬手，上期所注冊倉單減少1054噸至5.22萬噸。LME鋅跌1.30%,報3033.0美元/噸，LME庫存減少375噸至3.07萬噸。上海0#鋅今日對2303合約報貼水0-20元/噸，對均價貼水10-15元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2304合約貼水50-75元/噸左右，粵市較滬市貼水40元/噸；天津0#鋅對2203合約報貼水60-100元/噸附近，津市較滬市貼水60元/噸。03-04價差20元/噸，04-05價差85元/噸，內外比價至7.72。國內需求復蘇超預期，國內鋅錠去庫節奏超預期，但由於目前國內冶煉開工動力足，供應壓力仍然存在。供需雙強，國內價格震蕩爲主。海外方面，上周LME交倉有所趨緩，歐洲現貨升水小幅回落15美元/噸，Nyrstar宣布其在法國的Auby冶煉廠（去年10月停產，產能16wt/a）將於3月初復產，市場開始預期歐洲剩餘冶煉廠也將跟隨復產，滬倫比開始走高。目前海外礦進口仍虧損，內外反套或可逐步布局。