一德期貨鋅早評（2023年03月09日）

【市場信息】0#鋅主流成交價集中在23250~23340元/噸，雙燕成交於23300~23400元/噸。

【投資邏輯】：宏觀方面，近期美國通脹數據有反復，市場對聯儲加息預期升溫，美元走高令金屬 承壓。國內經濟回升預期較強，2月PMI數據超預期回升。基本面，近期歐洲天然氣及電價震蕩 回落，Nyrstar位於法國的Auby冶煉廠將於3月初恢復鋅及其副產品的生產。煉廠復產的預期增 強。國內方面，國內冶煉廠原料庫存處於 相對寬裕的狀態，當前冶煉廠由於利潤較高，基本維持穩定生產。3月預期產量預計超預期。當前國內市場對於兩會後需求復蘇抱有期待，國內房地產、基建項目陸續開工，鍍鋅開工穩步 擡升。

【投資策略】:內強外弱格局顯現，關注兩會後國內消費實際復蘇情況。受加息預期增強影響，鋅價或承壓，前期空單繼續持有。