東海期貨鋅早評(2023年3月9日)

國內外TC下降，供應端提供一定支撐

1.核心邏輯：滬鋅主力隔夜弱勢震蕩，收漲0.17%。礦供應方面，國內鋅精礦產量有限，供應依賴進口。近日產能在15萬噸的Nyrstar旗下法國Auby煉廠復產，並且預計於3月底全面滿產，海外對鋅精礦的需求提升，進口礦TC順應供需變化回落至240美元/噸。鋅錠供應方面，受雲南限電影響，當地部分煉廠考慮3月提前檢修，預計其帶來的影響量在5000~6000噸/月，供應端能夠提供一定支撐。截至3月6日，SMM七地鋅錠庫存總量爲18.49萬噸，較上周一（2月27日）增加0.15萬噸，較上周五（3月3日）增加0.08萬噸，國內庫存錄增。盡管市場上鍍鋅相關鋅錠消費表現相對積極，但國內終端恢復程度仍然尚未得知，對未來消費仍持觀望態度。短期內，鋅價或呈現窄幅震蕩行情。

2.操作建議：空單止盈

3.風險因素：累庫幅度，供應增加

4.背景分析：

外盤市場：LME鋅隔夜收2975，21，0.71%

現貨市場：0#鋅主流成交價集中在23250~23340元/噸，雙燕成交於23300~23400元/噸，1#鋅主流成交於23180~23270元/噸。貿易商主流成交於均價0~-5元/噸附近，早盤跟盤報價普通國產品牌對2304合約貼水0~10元/噸附近