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繁內外走勢：今日倫鋅震蕩微漲，承壓於5日均線下方。截止北京時間15:05，3個月倫鋅報2151.5美元/噸，日漲0.29%。同時，滬鋅主力1904合約低開下滑，日內交投於22100-21820元/噸，尾盤收21910元/噸，較上一日收盤價跌0.97%；成交量40.6萬手，日減27740手；持倉18.9萬手，日減27294手。基差微擴至-10元/噸；滬鋅1904-05月價差擴至405元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續漲勢，已站上均線組上方，現交投於96.749，微漲0.15%。期間2019年政府工作報告：今年GDP目標6%-6.5%，減輕稅費2萬億，穩步推進房地產稅立法。鋅市行業資訊方面，SMM報道，李克強在作政府工作報告時表示，深化增值稅改革下降3個百分點，滬鋅04-05合約back結構呈現較爲明顯的變化，市場普遍預期增值稅執行或於5月。
現貨市場：3月5日SMM現貨1#鋅報價爲21850-21950元/噸，均價較上一交易日跌200元/噸。SMM報道，期鋅維持高位運行，冶煉廠出貨正常，現貨市場持貨商挺價意願明顯轉強，部分持貨商惜售觀望，接貨商表現較爲躊躇，市場成交氛圍轉淡，下遊採買相對更爲謹慎，但期鋅走低仍刺激部分剛需釋放，整體市場成交一般，成交貨量較昨日略有縮減。
倉單庫存：今日滬鋅倉單合計30432噸，日增304噸；庫存方面：截止3月4日，LME鋅庫存報63750噸，連降20日刷新2007年10月29日以來的庫存低位；同時，截止3月1日當周，上期所滬鋅庫存報113175噸，連增六周，創下2018年4月27日以來新高。
主力持倉：滬鋅主力1904合約前20名多頭持倉64151手，日減5212手，空頭持倉65930手，日減7889手，多空交投謹慎。
行情研判：3月5日滬鋅主力1904合約低開下滑，二連陰。期間主要受美元指數延續漲勢打壓，因中美貿易樂觀情緒持續。而現貨上，因增值稅改革下調3%，持貨商挺價意願明顯轉強，接貨商表現較爲躊躇，市場成交氛圍轉淡。同時，隨着南方和外礦鋅加工費繼續上行，對煉廠生產有刺激作用，礦端寬鬆預期繼續增強，但下遊消費未有明顯起色，將使鋅價承壓。技術上，滬鋅主力價格下破5日均線支撐，於10日均線上方獲得支撐，多空交投謹慎，上方阻力猶存。操作上，建議滬鋅1904主力合約可背靠22000元/噸之下逢高空，入場參考21930元/噸，目標關注21730元/噸。
