中財期貨鋅早評（2023年03月16日）

3月15日SMM 0#鋅錠均價22870元（-40），1#鉛均價15175（50）；LME鋅庫存37775(-0.33%)噸,鉛庫存25275(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日爲交割日，貿易商早間多積極出貨，但因滬鋅價小幅下跌，鋅下遊詢價客戶較少，貿易商下調升水出貨，市場成交一般。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，但雲南近期因限電有所減產，LME庫存維持低位，國內鋅錠社會庫存季節性累庫不及去年。中期來看，政府加大經濟刺激力度，基建向好，加大支持房地產政策，多政策支持剛需購房，上周鋅錠社會庫存出現小幅增加，關注需求恢復情況，目前宏觀避險情緒較濃，操作上建議觀望。