簡
繁市場情緒謹慎，鋅價承壓震蕩
周一滬鋅主力換月至2305合約，日內期價衝高回落，夜間窄幅震蕩，跌0.20%,報22520元/噸。倫鋅震蕩，跌1.19%,報2898.0美元/噸。現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在22560~22750元/噸，對2304合約升水10元/噸。上周下遊企業已於低價點價，周一提貨爲主，貿易商出貨居多，成交清淡。“新美聯儲通訊社”：美聯儲在加息問題上面臨艱難決定；高盛預計美聯儲本周不會加息；互換合約押注美聯儲明年降息3%以上。習近平會見俄羅斯總統普京。中國3月LPR維持不變。ILZSG：1月全球鋅市短缺數量降至1.83萬噸，去年12月修正後爲短缺8.03萬噸，去年同期市場供應過剩1.5萬噸。五礦資源：Dugald River礦山已被批準於3月21日重新運營。SMM：截止至本周一，七低庫存報16.5萬噸，較上周五減少0.44萬噸。
整體看，國內剛性需求尚可，但未超預期，下遊逢低投機補庫帶動庫存持續去化。目前供應兌現仍處初期，全球顯性庫存水平尚處低位，對鋅價構成託底，但向上驅動不足。近期鋅價走勢受宏觀驅動，瑞信AT1債券處理方式震驚市場，隨後歐洲監管安撫，股權先於AT1債券承擔損失，市場情緒暫緩，但瑞信之後，CDS市場開始關注德銀。宏觀風險事件接踵而至，加之臨近美聯儲議息會議，市場情緒謹慎，鋅價承壓震蕩。
操作建議：觀望
