新湖期貨鋅早評（2023年03月24日）

持續去庫節奏下鋅價暫獲支撐，隔夜有較大幅反彈，滬鋅主力2305合約收於22455元/噸，漲幅1.91%。昨日國內現貨市場，北方受環保限產影響，成交較差，南方尚可，升水整體持穩，上海普通品牌平均報04+0-20附近。在鋅價低位下遊補庫下，本周國內庫存延續去庫。供應方面，高利潤驅動下大型煉廠超產運行，3月國內精煉鋅產量預期環比激增，4月預計繼續高產；而海外歐洲更多復產預期上升。雖TC因此有小幅回落，但當前鋅礦供應仍偏寬鬆。需求方面，上周下遊各版塊開工率均有所回升，鍍鋅訂單表現最爲堅挺，而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累，表現相對一般。本周河北、天津等鍍鋅核心地區受到環保限產影響，影響短期需求。整體來看，近期鋅市場供應過剩壓力較大，預計在有色品種中表現相對較弱，但短期鋅價來到階段性低位，關注下方支撐力度，謹慎追空。