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繁【鋅】歐洲新星法國煉廠3月初復產，但在能源供給問題未完全解決及全球鋅礦供應增量不大背景下，煉廠是否集中大規模復產仍存不確定性。雲南水電緊張導致的鋅治煉廠減產，但在其他地區正常生產、煉廠超產計劃，以及再生鋅復產貢獻增量之下，限電影響有限。加之生產天數較 2月多，3 月鋅產量有望實現環比增長。而湖南地區電價高企，但再生企業目前未出現停產情況，產能利用率維持低位。需求端看，開工加速恢復，受益於基建項目復工且預期向好提振，鍍鋅板塊恢復好於同期水平。整體來看，目前宏觀邏輯仍佔據價格影響的主導，也需要關注國內需求端復蘇對價格支撐的持續性。
