鋅

風險偏好回暖，鋅價震蕩偏強

周三滬鋅主力2305合約日內盤中先抑後揚，夜間高開下行，漲0.42%,報22820元/噸。倫鋅衝高回落，漲1.53%,報2961.5美元/噸。現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在22690~22840元/噸，對2304合約升貼水報-10-10元/噸。長單執行初期，貿易商接貨積極，但下遊逢低剛需採買，整體已貿易交投爲主。美聯儲監管副主席巴爾稱對於硅谷銀行的倒閉，多方都難辭其咎。美國2月成屋籤約銷售指數環比升0.8%，預期降2.3%，前值升8.1%。歐央行高官“放鷹”：如果銀行危機“遏制” 應繼續加息。國總理會見IMF總裁：中國經濟“未來可期”，將加強宏觀調控釋放消費投資潛能。全球主要鋅生產商Nexa恢復祕魯Cerro Lindo礦運營，3月16日，由於颶風Yaku造成的“異常強降雨”和河流泛濫，Cerro Lindo的生產暫停。2023年的產量指導計劃保持不變。基本面看，歐洲煉廠部分復產兌現，後期仍有復產預期，供應邊際增加。國內原料供應及利潤維持較健康，煉廠滿產及推遲檢修意願較強，供應快速增加。需求端看，初端板塊均有不同程度下滑，鍍鋅板企業因鋼材持續下跌，銷售走弱，疊加北方環保預警限制，開工率降幅較大，但環保影響解除及鋼材價格止跌後仍有望恢復；壓鑄鋅合金企業受小五金出口收縮及國內汽配訂單疲軟，開工率下降；氧化鋅南北消費有所分化，北方輪胎訂單一般拖累企業開工，社會庫存去化速度放緩。

整體來看，對歐美銀行業危機全面蔓延的擔憂繼續減退，市場風險偏好回暖下帶動鋅價走強。但受制於內外供應增加較強預期，及國內需求弱復蘇現狀，鋅價反彈力度及空間均有限，短期仍以震蕩偏多思路操作。

操作建議：逢低做多