一德期貨鋅早評(2023年4月3日)

滬鋅（2305）：

【市場信息】0#鋅主流成交價集中在22770~22880元/噸，雙燕成交於22850~22940元/噸，1#鋅主流成交於22700~22810元/噸。

【投資邏輯】：基本 面，歐洲煉廠復產的預期增強但海外尚未嚴 重衰退，庫存壓力不大， 風險主要來自歐美的銀行業危機。國內冶煉廠原料庫存處於 相對寬裕的狀態，但近期鋅價下跌加之TC下，冶煉廠利潤壓縮，但仍處於相對高位。消費端，當前市場對 於需求復蘇抱有期待，國內房地產、基建項目陸續開工， 終端還將保持較爲良好的需求。

【投資策略】:當前鋅市供需雙增，鋅價受需求恢復存在支撐，但中長期供應增加預期不變，持續關注逢高 做空機會。同時警惕宏觀風險擾動。