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繁供需雙增，宏觀好轉
邏輯：上周外盤鋅價震蕩收跌3.56%，供應端增量較大依然壓制價格，且宏觀數據表現不及預期。庫存方面，鋅錠社會庫存再度下降，LME庫存暫穩。供應方面，高利潤驅動下國內大型煉廠超產運行，國內3月精煉鋅產量55.68萬噸，略低於預期，4月維持高產計劃，雖TC因此有小幅回落，但當前鋅礦供應仍偏寬鬆。需求方面，當前正值傳統消費旺季，但表觀需求表現不強，與基建相關的訂單維持了較好的韌性。海外方面， 歐洲復產預期上升。整體上，短期宏觀預期反復，行業基本面相對偏弱，建議觀望。
操作策略：觀望
風險：需求超預期
