魯證期貨鋅早評（2023年04月11日）

4月10日，SMM0#鋅價格22290元/噸漲120，滬鋅主力合約開於22220元/噸，最高22400元/噸，最低22105元/噸，最終收於22130元/噸，較前一交易日下跌10元/噸。現貨市場，滬鋅弱勢運行，持貨商存挺價情緒，但下遊企業採購相對謹慎，市場成交量平淡。近期國際形勢變化快，地緣政治風險、去美元化等標籤被深深烙在國際金融市場上，美元指數劇烈波動，周五非農就業數據基本符合預期給市場提振。礦端加工費不斷下調，呈現小幅緊缺行情，但需求端各板塊均呈現開工率下挫行情。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，但社會庫存不斷去庫且明顯低於歷史低位。整體來看，雖然連續的利空消息使鋅價看似步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。操作上基於較好的基本面預期，建議選擇逢低做多，可循環操作。