魯證期貨鋅早評（2023年04月17日）

4月14日，SMM0#鋅價格22450元/噸漲380，隔夜倫鋅開盤於2858.5美元/噸，最高2910美元/噸，最低2840.5美元/噸，收於2846美元/噸，較前一交易日下跌4.5美元/噸。滬鋅主力開盤於22520元/噸，最高22555元/噸，最低22345元/噸，收於22385元/噸，較前一交易日下跌10元/噸（安泰科）。中國3月社會融資規模增量5.38萬億元，預估爲45000億元，前值爲31560億元，帶動多板塊反彈。礦端加工費不斷下調，呈現小幅緊缺行情，但需求端各板塊均呈現開工率下挫行情。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，但社會庫存不斷去庫且明顯低於歷史低位。整體來看，雖然連續的利空消息使鋅價看似步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。操作上基於較好的基本面預期，建議選擇逢低做多，可循環操作。