中財期貨鋅早評（2023年04月19日）

4月18日SMM 0#鋅錠均價22330元（-100），1#鉛均價15225（-25）；LME鋅庫存44150(+0%)噸,鉛庫存31350(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日全國主要鋅錠市場升貼水輕微下調，降幅不大。鋅錠需求未見明顯回升，實際市場成交量仍舊偏低。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，LME庫存維持低位，國內鋅錠社會庫存處於近五年低位。中期來看，政府加大經濟刺激力度，基建向好，加大支持房地產政策，多政策支持剛需購房，上周鋅錠社會庫存繼續下降，中國經濟向好，目前宏觀避險情緒降溫，美國3月CPI繼續回落，但鋅供應增加，操作上建議觀望。鎳：昨日早盤期價震蕩，晚間鎳價衝高，不鏽鋼震蕩。近期鎳價受到低庫存支撐及宏觀利多因素影響強勢反彈，目前倫鎳已漲至2月底以來最高位置。不鏽鋼去庫有所見效，不過近期原料成本開始上漲，對鋼企壓力開始上升，利潤走低。整體來看，期價短線依舊偏強，中期偏空邏輯沒變。