西南期貨鋅早評(2023年4月21日)

昨日，上海市場0#鋅主流報價對滬鋅2305合約報升水80-90元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2306合約報升水130-140元/噸；天津市場0#鋅主流報價對滬鋅2305合約升水0-30元/噸。美元指數重心下移，但海外經濟放緩仍存隱憂。國內礦山將進入生產高峯期，疊加海外冶煉廠未完全復產，礦端供應仍過剩，由於國內部分精煉鋅企業有檢修計劃，預計4月精煉鋅產量53.3萬噸，一季度依靠基建拉動鋅消費，但基建的新訂單邊際增量有限，壓鑄鋅合金和氧化鋅亦難尋亮點，料精煉鋅庫存去化周期不會持續太久，但當前的低庫存和去庫表現會給予價格些許支撐。上周，鋅錠社會庫存下降5800噸。宏觀預期推動滬鋅主力合約上修，但其自身基本面預期偏空，料反彈動力不足。

策略方面：建議擇機沽空。