東證期貨鋅早評（2023年04月27日）

基本面：供給方面，歐洲煉廠小部分產能宣布復產，但海外鋅煉廠復產節奏總的來說較慢，國內礦端仍延續季節性緊缺，礦端加工費繼續下調， Mysteel統計本周鋅精礦港口庫存23.3萬噸，周環比減少3.2萬噸；鋅部分煉廠生產利潤仍較高，生產積極性仍在，但部分煉廠檢修或導致供應收緊。需求方面，上海市場周內市場到貨小幅增多，下遊企業在低位鋅價的刺激下進行部分提貨，市場庫存小幅增多；廣東市場，周末市場到貨正常，下遊受在新訂單表現不佳且有一定原料庫存的情況下，備庫力度有限，廣東庫存波動不大。截止4月13日，LME精煉鋅庫存爲44200噸；截止2022年4月14日，上期所精煉鋅庫存爲30943噸。

持倉：滬鋅2305合約前20名多頭持倉73062手，增加79手，空頭持倉80646手，減少709手。

策略建議：需求不佳抑制鋅價，短期震蕩偏弱，關注下方支撐。

風險因素：需求遠超預期。