簡
繁宏觀壓力仍佔主導，預計短期鋅價維持弱勢
1.核心邏輯：滬鋅主力隔夜上行，收漲1.23%。2023年3月SMM中國精煉鋅產量爲55.68萬噸，環比增加5.53萬噸或環比增加11.03%，同比增加12.26%。1至3月累計產量達到156.9萬噸，同比增加6.62%。礦供應方面，礦端延續偏緊格局，Zn50周度加工費持續回落至4950元/噸。近日產能在15萬噸的Nyrstar旗下法國Auby煉廠復產，海外對鋅精礦的需求提升，進口礦TC順應供需變化回落至200美元/噸。截至4月24日，SMM七地鋅錠庫存總量爲13.65萬噸，較上周五（4月21日）減少0.02萬噸，較上周一（4月17日）減少0.62萬噸，國內庫存錄減。消費端，目前鍍鋅開工率表現一般，國內企業訂單並不火爆，目前依然以消耗成品庫存爲主，逢低採買繼續帶動國內的庫存走低。短期內，鋅價或呈現窄幅震蕩。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：去庫幅度，供應增量擾動
4.背景分析：
外盤市場：LME三月鋅隔夜收2645，45，1.73%
現貨市場：0#鋅主流成交價集中在21220~21490元/噸，雙燕成交於21270~21550元/噸，1#鋅主流成交於21150~21420元/噸。貿易商報價（下月票）均價+0~20元/噸爲主，跟盤報價對2305合約升水150元/噸附近，少有成交。
