2023年第18周瑞達期貨鋅周報：宏觀反復&長假到來 滬鋅期價觀望爲主

行情回顧：本周滬鋅期價下行。宏觀上，美國4月Markit制造業PMI初值超預期強勁，加上最新美國初請失業金人數下降，勞動力市場仍然緊張，同時美國一季度核心個人消費支出(PCE)物價指數數據高於預期及前值，通脹擔憂重燃。再加上4月美國消費者信心及消費者預期指數均降至去年7月以來的最低水平、美國一季度GDP數據大幅不及預期，美國經濟衰退擔憂加劇，宏觀施壓較重。基本面上，海內外供應壓力不減，下遊需求弱勢不改，滬鋅期價偏弱運行。

行情展望：宏觀上，通脹再次升溫，同時美國GDP數據大幅不及預期，美國經濟衰退擔憂加劇，5月美聯儲加息到來，宏觀不確定性增多。基本面上，Mysteel調研本周鋅精礦港口庫存18.9萬噸，周環比減少3.2萬噸；歐洲煉廠小部分產能宣布復產，國內鋅煉廠部分地區煉廠常規檢修，其餘煉廠生產利潤仍較高，生產積極性仍在，開工率較高，供應壓力仍存。需求端，本周鍍鋅開工率大降約8個百分點，後市下遊看跌情緒較濃，原料庫存或繼續增加。現貨方面，本周成交延續弱勢，交投情況較淡，下周採購或延續平淡。總的來說，近期宏觀承壓，臨近長假，宏觀不確定性增多。

策略建議：操作上建議，滬鋅zn2306合約短期觀望爲主。