中財期貨鋅早評（2023年05月04日）

5月3日SMM 0#鋅錠均價21400元（20），1#鉛均價15150（-25）；LME鋅庫存52975(-0.66%)噸,鉛庫存32300(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 鋅價處於低位，下遊逢低入市詢價，市場整體成交較好。基本面方面，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，LME庫存維持低位，國內鋅錠社會庫存處於近五年低位。中期來看，政府加大經濟刺激力度，基建向好，加大支持房地產政策，多政策支持剛需購房，上周鋅錠社會庫存繼續下降，中國經濟向好，美國3月CPI繼續回落，但鋅供應增加，市場擔憂美國經濟衰退及歐美銀行風險，操作上建議觀望。鎳：節前期價震蕩走高，節中倫鎳走強。節後負面情緒佔據上風，美銀行業持續暴雷對全球金融體系造成十分負面的影響，預期節後大概率低開。基本面上，滬鎳目前庫存再降，進口創下歷史新低。國產鎳不斷增加，逐漸完成國內鎳供給端結構化轉變。因此短期鎳價偏強，但中期鎳價大概率回落。不鏽鋼5月排產增加，去庫趨勢受到挑戰，預期短期以震蕩爲主。