中泰期貨鋅早評（2023年05月04日）

隔夜倫鋅開盤於2602美元/噸，最高2635美元/噸，最低2590美元/噸，收於2621美元/噸，較前一交易日上漲29美元/噸。4月28日LME鋅庫存減少350噸，主要出自新加坡倉庫，新加坡倉庫去庫200噸，高雄倉庫去庫125噸，迪拜倉庫去庫25噸，總計去庫350噸。LME鋅庫存截止4月28日總計52975噸。內盤方面，4月28日，SMM0#鋅價格21400元/噸漲20，滬鋅主力合約開於21075元/噸，最高21340元/噸，最低21015元/噸，最終收於21280元/噸，較前一交易日上漲170元/噸。現貨市場，滬鋅震蕩走強，但由於是節前最後一個交易日，市場上下遊企業參與積極不高，市場成交量走弱（安泰科）。美聯儲在今日凌晨的政策會議上再次加息25個基點，有色金屬板塊在下遊整體偏弱缺乏消費支持的前提下難走出連續上漲行情。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，但社會庫存不斷去庫且明顯低於歷史低位。整體來看，連續的利空消息使鋅價步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。基於目前鋅價已到近期低位，操作上觀望或以逢低做多爲主，仍以震蕩思路對待。