鋅

市場情緒謹慎，鋅價震蕩偏弱

五一假期期間，鋅價震蕩偏弱，收至2617美元/噸，較4月28日15點報價跌幅0.72%。假期間國內外要聞:美國4月ISM制造業PMI爲47.1，預期爲46.7，前值爲46.3。環比回升且高於預期，但已連續六個月萎縮。第一共和銀行倒閉，摩根大通接盤。美國3月JOLTS職位空缺繼續下降，創下2021年5月以來最低。美國3月核心PCE物價指數同比上漲4.6%，高於預期。歐元區4月制造業PMI終值公布 45.8，前值 45.5，預期 45.5。歐元區4月核心CPI增速放緩。國內4月份中國制造業PMI爲49.2%，環比下降2.7個百分點，落入收縮區間，經濟復蘇放緩。4月底召開的中共中央政治局會議顯示，當前我國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足。盡管未有更多顯著刺激政策出臺，但好於市場預期的政策降溫。今日美聯儲如期加息25個基點，暗示將暫停加息。鮑威爾表示，原則上無需加息至太高的水平，但現在降息不合適，不預計美國經濟衰退。西太平洋合衆銀行欲出售但無人問津。

整體來看，假期間美國數據好壞不一，銀行業仍存動蕩，國內PMI意外萎縮，疊加臨近美聯儲加息節點，市場擔憂情緒升溫，利空鋅價。今日美聯儲如期加息，但不支持降息，市場鷹派解讀，且銀行危機延續，市場情緒謹慎。產業端看，海外煉廠復產影響顯現加之需求偏弱，庫存逐步回升。國內供應存小幅收窄預期，同期維持高水平，需求存韌性但未有超預期表現。盡管假期前國內低位去庫良好，但受內外供應偏強預期，鋅價將延續偏弱震蕩。

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