銀河期貨鋅日評(2023年5月4日)

今日鋅價大幅震蕩，早盤小幅跳水後在原油等工業品共振下反彈，但午後再度增倉大跌，尾盤減倉反彈，滬鋅 2307 合約跌 95 元至 20945 元/噸；目前鋅價偏弱，主要驅動在於遠期供應增加的預期較爲強烈，結合海外需求表現不佳；宏觀方面，假期宏觀數據偏弱，國內 4 月份制造業 PMI 指數再度跌落 50 榮枯線以下至 49.2，美國第一銀行事件導致市場擔憂情緒再起，整體偏弱，而美聯儲公布利率決議，加息 25BP 靴子落地；產業方面，今日 MS 鋅庫存波動較小，較節前周四環比減少 0.13 萬噸至 11 萬噸；目前國內精煉鋅產量同比來看維持高位，精煉端具有較好的利潤支持冶煉廠維持高產，所以目前鋅價仍然尚未企穩，從宏觀和產業來看，整體還處於空配的地位，需要等待冶煉廠集中檢修，或需求復蘇，否則鋅價仍然是逢高沽空的操作爲主。