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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 3.0 以上可考慮離場。
單邊策略：觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅低位震蕩，出現小幅反彈，美國非農超預期，美國經濟或好於預期，短期美國銀行風險影響或減弱，但鋅錠產量回升，對滬鋅帶來壓力。
現貨庫存方面，截止到 5 月 4 日全國鋅錠社會庫存爲 11 萬噸，環比上周四下降 0.13 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 200 美元/噸，下跌10 美元/噸，北方國產礦加工費 5200 元/噸，持平，南方國產礦加工費 5000 元/噸，持平。本周鋅價延續低位震蕩，美聯儲加息如期落地，市場情緒緩和，節假期間海外數據喜憂參半，隨着銀行業危機持續發酵，節後首日滬鋅午後盤中跳水跌破 2.1 萬後震蕩上行，疊加加息接近尾聲，市場對美聯儲後續行動暫存樂觀預期，美國非農超預期，經濟衰退風險減弱，預計下周鋅價低位震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、美國 4 月 CPI。
