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繁精煉鋅供應端趨鬆預期兌現，當前鋅冶煉利潤（含28分成和硫酸收益）約800元/噸，存在進一步被擠出的壓力，目前暫時不構成冶煉廠減產壓力。海外經濟仍較疲軟，需求緩慢下滑。國內需求旺季特徵不明顯，基建維持較好增速，地產竣工端表現較好，但前端依舊不佳，汽車及家電內銷均環比有所改善。終端訂單不足下，初端企業開工率低於同期水平。進入5月，消費逐步進入淡季，剛性需求仍存，但增量有限。在目前五一假期備庫需求的刺激下，社會庫存不斷去庫且明顯低於歷史低位，庫存低位去庫，但去庫趨勢略有趨緩。宏觀及基本面同時施壓，鋅價震蕩探底之中。
