上海中期期貨鋅早評(2023年5月9日)

鋅

隔夜滬鋅主力漲勢遇阻盤整，收於21455元/噸，跌幅0.37%。宏觀面，美國4月非農報告異常火熱，新增就業崗位大超市場預期，失業率降至幾十年來最低水平，使得市場對短期經濟前景憂慮情緒有所緩和。市場聚焦美國通脹數據。國內供應端，雖然精礦加工費有所回落，但國內冶煉廠利潤仍然較好，煉廠生產節奏暫未受影響，不過由於檢修及雲南限電等因素後續產量或較預期下降，但整體產量或仍高於去年同期。消費端，節後現貨市場補貨氛圍積極，給鋅價帶來一定支撐，但整體來看地產等終端需求恢復遲鈍，剛需釋放仍然受限。庫存端，周一公布的SMM鋅錠庫存12.59萬噸，較上周五增加0.79萬噸，節後社庫小幅增加，但整體仍相對偏低。整體來看，在供應暫時相對充足而消費並不明朗的情況下，鋅價基本面支撐有限，近期鋅下遊補庫需求積極釋放，短期鋅價或將企穩反彈。