中泰期貨鋅早評（2023年05月10日）

5月9日，SMM0#鋅價格21610元/噸漲40，滬鋅主力合約開於21535元/噸，最高21535元/噸，最低21380元/噸，最終收於21450元/噸，較前一交易日下跌85元/噸。現貨市場，滬鋅偏弱震蕩。市場流通貨源增加，持貨商下調升水報價，下遊企業仍以消化庫存爲爲主，市場交投清淡（安泰科）。美聯儲在貨幣政策會議上再次加息25個基點，符合市場預期，但其刪除了後續加息進度的相關表述，市場認爲美聯儲加息或告一段落。當前有色金屬板塊在下遊整體偏弱缺乏消費支持的前提下難走出大漲行情，鋅錠社會庫存的持續低位又持續給價格底部支撐。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，整體來看，連續的利空消息使鋅價步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。基於目前鋅價已到近期高位，操作上觀望或以逢高做空爲主，仍以震蕩思路對待。