中泰期貨鋅早評（2023年05月12日）

5月11日，SMM0#鋅價格21340元/噸跌240，滬鋅主力合約開於21320元/噸，最高21335元/噸，最低20970元/噸，最終收於20970元/噸，較前一交易日下跌425元/噸。現貨市場，滬鋅震蕩下行。市場流通貨源充裕，持貨商下調升水報價，下遊企業畏跌慎採，市場交投清淡（安泰科）。美銀行危機持續拖累商品市場。5月10日晚美通脹數據符合預期，對市場影響較小，但市場交易美聯儲繼續加息的可能性增加，晚間滬鋅開盤後持續走弱，下方空間有限。當前有色金屬板塊在下遊整體偏弱缺乏消費支持的前提下難走出大漲行情，鋅錠社會庫存的持續低位又持續給價格底部支撐。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，整體來看，連續的利空消息使鋅價步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。基於目前鋅價已到近期低位，操作上以逢低做多爲主，仍以震蕩思路對待。