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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 3.0 以上可考慮離場。
單邊策略：觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅下跌，周一小幅反彈，隨後出現下跌，國內經濟恢復偏弱，美國債務上限風險等宏觀因素施壓鋅價。
現貨庫存方面，截止到 5 月 11 日全國鋅錠社會庫存爲 10.8 萬噸，環比上周四下降 0.2 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 200 美元/噸，持平，北方國產礦加工費 5200 元/噸，持平，南方國產礦加工費 5000元/噸，持平。本周鋅價震蕩後破位下跌，國內 4 月社融數據，汽車產銷以及 CPI 數據都不及預期，經濟復蘇有所放緩。海外銀行業危機仍未解除。供給方面，鋅錠供應壓力仍然較大， 4 月份鋅錠產量接近 54 萬噸。隨着鋅錠供應逐漸增加，鋅供需將逐漸偏寬鬆，預計下周鋅價震蕩偏弱。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、中國 4 月經濟數據。
