中泰期貨鋅早評（2023年05月15日）

5月12日，SMM0#鋅價格20950元/噸跌390，隔夜倫鋅開盤於2549美元/噸，最高2573美元/噸，最低2517.5美元/噸，收於2554.5美元/噸，較前一交易日上漲11美元/噸。滬鋅主力開盤於20750元/噸，最高21095元/噸，最低20715元/噸，收於20955元/噸，較前一交易日上漲305元/噸（安泰科）。周五夜盤金屬普漲。此前市場對美國將陷入衰退的擔憂增加，關於債務上限的磋商被推遲，疊加對另一家受危機影響的地區性銀行的憂慮加劇，鋅價下跌明顯。截至5月12日，SMM七地鋅錠庫存總量12.41萬噸，較5月8日下降0.18萬噸。當前有色金屬板塊在下遊整體偏弱缺乏消費支持的前提下難走出大漲行情，鋅錠社會庫存的持續低位又持續給價格底部支撐。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，整體來看，連續的利空消息使鋅價步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。操作上前期多單持有，仍以震蕩思路對待，震蕩區間暫看21000-21500元/噸。