簡
繁
策略摘要
鋅市場供需邊際走弱，考慮到庫存處於相對低位，建議以高拋低吸的思路對待，跨品種空配，後續國內外政策變動和相關經濟數據的變動仍將作爲未來主導鋅價的因素之一，需關注市場對經濟走勢預期變動對鋅價的影響。
投資邏輯
市場分析
近期鋅價震蕩運行。截至5月19日當周，倫鋅價格較上周變動-3.05%至2476.5 美元/噸，滬鋅主力較此前一周變動-0.02%至20645 元/噸。LME鋅現貨升貼水(0-3)由上周的-16.02美元/噸變動至-2.5美元/噸。
供應方面：鋅精礦進口加工費運行於190-210美元/幹噸之間，均價200美元/幹噸，較上周持平。國產鋅精礦加工費運行區間在4600-5400元/金屬噸之間，均價4940元/金屬噸，較上周持平。目前國內大型礦山正常生產，礦端供應維持穩定。冶煉方面，除個別煉廠有常規檢修外，多數維持較高的開工水平，供應相對穩定。
消費方面：下遊企業對後續市場消費持觀望態度，整體維持剛需採買，現貨市場成交一般。其中鍍鋅企業開工率較上周上漲1.1%至62.44%，壓鑄鋅合金企業開工率較上周下降0.49%至47.38%，氧化鋅企業開工率較上周上漲1.4%至61.5%。
庫存：根據SMM，截至5月19日當周，國內鋅錠庫存11.69萬噸，較此前一周-0.72萬噸。LME鋅庫存較上周-2075噸至46975噸。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
