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繁策略摘要
鋅市場供應維持穩定，需求季節性走弱，短期預計鋅價低位震蕩爲主，後續國內外政策變動和相關經濟數據的變動仍將作爲未來主導鋅價的因素之一，需關注市場對經濟走勢預期變動對鋅價的影響。
核心觀點
■市場分析
現貨方面：LME鋅現貨升水爲-2.50 美元/噸。SMM上海鋅現貨價較前一交易日下降210元/噸至20600元/噸，SMM上海鋅現貨升貼水較前一交易日持平爲190元/噸，SMM廣東鋅現貨價較前一交易日下降210元/噸至20600元/噸。SMM廣東鋅現貨升貼水較前一交易日持平爲190元/噸，SMM天津鋅現貨價較前一交易日下降210元/噸至20500元/噸。SMM天津鋅現貨升貼水較前一交易日持平爲90元/噸。
期貨方面：昨日國內鋅價偏弱震蕩，目前鋅錠進口虧損每噸200元左右，需警惕進口端對供應帶來的影響。礦端方面，目前國內大型礦山正常生產，礦端供應維持穩定。冶煉方面，除個別煉廠有常規檢修外，多數維持較高的開工水平，供應相對穩定。需求方面，近期市場需求表現偏弱，終端新增訂單不理想，鍍鋅、壓鑄鋅合金等板塊進入季節性消費淡季，開工表現較爲一般。
庫存方面：截至2023年5月22日，SMM七地鋅錠庫存總量爲11.4萬噸，較上周減少0.84萬噸。截止2023年5月22日，LME鋅庫存爲46275噸，較上一交易日減少700噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產能變動。2、國內消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
