中泰期貨鋅早評（2023年05月23日）

5月22日，SMM0#鋅價格20600元/噸跌210，滬鋅主力合約開於20860元/噸，最高20940元/噸，最低20220元/噸，最終收於20310元/噸，較前一交易日下跌485元/噸。現貨市場，滬鋅放量下行，持貨商挺價情緒漸起，但在進口鋅衝擊下，現貨升水略顯乏力，下遊企業採購積極性尚可，市場成交量好轉（安泰科）。六月加息可能性再議，拜登應對美債危機顯樂觀，宏觀利空稍有緩和，鋅價現貨升水。此前市場對美國將陷入衰退的擔憂增加，關於債務上限的磋商被推遲，疊加對另一家受危機影響的地區性銀行的憂慮加劇，鋅價下跌明顯。當前有色金屬板塊在下遊整體偏弱缺乏消費支持的前提下難走出大漲行情，鋅錠社會庫存的持續低位又持續給價格底部支撐。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，整體來看，連續的利空消息使鋅價步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。操作上前期多單持有，仍以震蕩思路對待。