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繁供需雙增，宏觀偏空
邏輯：隔夜外盤鋅價下挫，收跌2.5%，滬鋅主力收跌1.49%，加息預期升溫，美元強勢，基本面依然較弱。庫存方面，上周五SMM國內社會庫存繼續去庫，而LME近3個月來連續增倉，隱性庫存顯現。供應方面，國內冶煉廠4月維持高產計劃，但因檢修及雲南限電等原因後續產量或較預期下降；遠期歐洲煉廠復產預期仍存。需求方面，國內下遊整體開工有明顯下滑，企業反映訂單確實乏力。整體上，短期宏觀情緒反復，行業基本面相對偏弱，但鋅價跌幅較大刺激需求好轉，低庫存依然有支撐，不建議追空。
操作策略：觀望
風險：需求超預期
