上海中期期貨鋅早評(2023年5月31日)

隔夜滬鋅主力震蕩走低，收於19130元/噸，跌幅0.88%。倫鉛承壓回落，收於2290美元/噸，跌幅2.05%。宏觀面，美元交投震蕩，此前美國總統和共和黨周日達成了一項協議，將暫停實施美國債務上限，並對一些聯邦開支進行限制，以防止出現債務違約。國內供應端，由於近期鋅價下跌速度較快對冶煉端利潤造成一定侵蝕，企業布局檢修、減產計劃可能提前，或將階段性改變目前冶煉開工率高企的現象，供應端存在邊際收窄預期，後續需關注是否鋅市供應端的釋放情況；消費端，從數據來看地產、基建等終端需求恢復遲鈍，疊加近期黑色整體大跌銷售不暢，終端需求仍無明顯起色。庫存端，周一公布的鋅錠社會庫存10.63萬噸，較上周五增加0.26萬噸，市場消費疲軟，鋅錠小幅累庫。整體來看，宏觀情緒有所緩和，鋅內外盤觸低反彈，但基本面無顯著改善，短期滬鋅預計將繼續承壓運行。