鋅

風險偏好改善，鋅價震蕩修整

周四滬鋅主力2307合約日內震蕩偏強，夜間橫盤震蕩，漲0.86%,報19255元/噸。倫鋅窄幅運行，漲1.11%,報2277.0美元/噸。現貨市場: 上海0#鋅主流成交價集中在19190~19520元/噸，對2306合約報價150-170元/噸附近。鋅價上漲，下遊觀望，疊加低價進口鋅繼續衝擊市場，現貨升水偏弱，市場成交較差。債務上限法案在衆議院獲得通過，將移交參議院投票。美國5月ADP就業新增27.8萬人，遠超預期的18萬；ISM制造業連續七個月萎縮，新訂單加速萎縮，價格指數降幅創近一年最快；物價支付指數爲年內新低，表明通脹壓力緩解。歐元區通脹大降溫，5月調和CPI超預期放緩，同比增6.1%，爲俄烏衝突以來最低；但核心調和CPI同比增5.5%，與預期持平，前值爲5.6%。中國5月財新制造業PMI 50.9，較4月上升1.4個百分點，重回榮枯線以上。

整體看，債務上限協議通過美國衆議院表決，且美國制造業萎縮和通脹持續降溫，市場下調美聯儲6月加息預期，風險偏好改善，美指下行，內外鋅價壓力減弱。但LME庫存走高，凸顯海外供大於求。國內低價進口鋅錠衝擊，抵消了部分煉廠檢修利多影響，且消費淡季下遊逢低採購持續性不強，基本面維持弱勢，鋅價仍有下行壓力，後期關注庫存累增後月間價差反套機會。

操操作建議：單邊待反彈沽空，跨月關注反套