簡
繁供強需弱，成本支撐
邏輯：隔夜鋅價弱反彈，國內PMI好於預期，自身基本面偏弱已基本反應。庫存方面，截止周五SMM鋅錠社會庫存加速下降至10.37萬噸水平，LME庫存本周連續兩天大幅增倉近3萬噸，周度增幅58%。供應方面，雖然利潤大幅壓縮，但目前國內煉廠也仍無減產檢修消息，按目前生產計劃，6月或維持產量高位。需求方面，鋅下遊初級消費持穩，需求仍有一定韌性。整體上，短期宏觀情緒反復，行業基本面相對偏弱，但鋅價跌幅較大，低庫存依然有支撐，不建議追空。
操作策略：觀望
滬鋅主力；支撐：18500-18800，阻力：19450-19800
風險：需求超預期，宏觀刺激超預期
