一德期貨鋅早評（2023年06月06日）

【現貨市場信息】0#鋅主流成交價集中在19430~19580元/噸，雙燕成交於19530~19700元/噸，1#鋅主流成交於19360~19510元/噸。

【價格走勢】隔夜滬鋅主力收於19275元/噸。漲幅0.18%。倫鋅收於2291美元/噸。

【投資邏輯】宏觀情緒稍有回暖，鋅價小幅反彈。基本面，由於鋅價大幅下跌，冶煉廠利潤嚴重壓 縮。據悉馳 宏鋅鍺計劃於6月份對會澤和呼倫貝爾部分鉛鋅冶煉生產線採取減 產措施。盡管目前大部分國內精煉鋅企業生產依舊相對穩定，但不排除低利潤下冶煉廠聯合減 產的可能性。當前需求端經濟復蘇放緩，鋅價下跌，下遊逢低採買帶動 國內庫存下滑， 其不能反映真實消費情況，對鋅價支撐力度有限。

【投資策略】整體上基本面對鋅價施壓態勢不改，但警惕短期鋅價下行過快和政府經 濟刺激下整體價格反彈，建議擇機等待逢高布局空單機會。