2019年4月中色鉛鋅產業月度景氣指數報告

2019年4月中色鉛鋅產業月度景氣指數報告

中國有色金屬工業協會

　　2019年4月，中色鉛鋅產業月度景氣指數爲39.5，較上月上升0.8個點；先行合成指數爲71.7，較上月上升1.6個點；一致合成指數爲95.8，較上月上升5.2個點（近13個月鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示）。中色鉛鋅產業月度景氣指數監測結果顯示，鉛鋅產業景氣指數位於“正常”區間運行。

　　1、景氣指數位於“正常”區間

　　中色鉛鋅產業月度景氣指數顯示，2019年4月景氣指數爲39.5，較上月上升0.8個點，位於“正常”區間運行。中色鉛鋅產業月度景氣指數趨勢如圖1所示。

 
　　從中色鉛鋅產業月度景氣信號燈可見（見圖2），2019年4月在構成中色鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中， 鉛鋅價格指數、M2、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量、固定資產投資、生產指數、主營業務收入及利潤總額等8個指標位於“正常”區間；鉛酸蓄電池1個指標位於 “偏冷”區間。

　　2、先行合成指數有所回升

　　2019年4月，中色鉛鋅產業先行合成指數爲71.7，較上月上升1.6個點（見圖3）。

　　在構成中色鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中3漲3降（季調後數據）。其中同比增長的3個指標是M2、鉛酸蓄電池（千伏安時）和鍍鋅板。同比下降的3個指標是LME鉛鋅價格指數、鉛鋅礦進口量指數和固定資產投資。

　　3、行業運行情況與趨勢

　　市場方面，鉛價普遍下跌，鋅價漲跌互現。4月LME三月期鉛金屬價格爲1958美元/噸，同比下跌17.0%，環比下跌5.4%；SHFE主力合約鉛金屬價格爲16611元/噸，同比下跌10.2%，環比下跌3.7%。

　　4月LME三月期鋅金屬價格爲2846美元/噸，同比下跌10.9%，環比上漲1.2%；SHFE主力合約鋅均價22181元/噸，同比下降8.4%，環比上漲1.3%。

　　生產上，鉛鋅精礦產量同比依然下降，1-3月鉛精礦累計產量22.5萬噸，同比下降9.2%；鋅精礦累計產量51.8萬噸，同比下降5.5%。金屬產量上，精鉛產量同比增長較大，1-3月累計精鉛產量142.9萬噸，同比增長9.4%；其中再生鉛產量56.1萬噸，同比增長9.8%。精鋅產量有所增長，1-3月累計產量130.6萬噸，同比下降5.1%，降幅較1-2月有所收窄。

　　消費上鉛弱鋅強，初級消費1-3月鉛酸蓄電池累計產量3358.6萬千伏安時，同比下降1.3%；鍍鋅板累計產量1222.4萬噸，同比增長10.8%。終端消費上，汽車消費市場依然低迷，不利於鉛鋅消費。而空調、洗衣機等白色家電產量的同比增長，對鋅消費會有拉動作用。

　　實現利潤上，1-3月鉛鋅採選環節實現利潤32.2億元，同比下降14.2%；冶煉環節實現利潤11.6億元，同比下降24.3%。降幅與1-2月相比大幅收窄。

　　綜合而言，鉛產業消費不足，而原生鉛、再生鉛產量同比增長較快，產業運行壓力依然不減；鋅產業加工費上行，冶煉環節經營好轉，鋅消費整體有所回暖。預計未來一段時間，鉛鋅產業將繼續保持平穩運行，產業景氣指數仍將位於“正常”區間運行。

　　附注：

　　1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用於判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

　　2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

　　3、鉛鋅產業滯後合成指標（簡稱：滯後指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事後驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本餘額、應收賬款總額、產成品餘額。

　　4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分爲5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。

　　執筆：馬駿