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繁行業迎景氣周期，價格有望持續高位運行。2017年，LME鋅和SHFE鋅的漲幅分別爲28.23%和22.24%，均價LME和SHFE鋅均價分別同比上漲37.65%和41.50%。受國外礦山關停及中國環保加嚴影響，供給持續短缺，行業逐步進入景氣周期。自2016年7月提出重資產周期以來，滬鋅價格上漲51.95%。國外礦山產能溫和恢復，國內供給受制約因素較多，下遊消費穩中有升。預計2018年鋅行業短缺將由精礦向精鋅快速傳導，有望支撐鋅價格持續高位運行。
庫存持續下降而消費趨穩，目前全球庫存消費比處於歷史新低；中國鋅庫存消費比接近歷史低位且有持續下降的趨勢，如果該比例持續降低，則鋅價有望將維持高位運行甚至上漲。
供給：缺口持續，精礦和鋅錠產量或持平
總體來看，2018年精礦供應短缺程度會緩和，精鋅庫存會持續下降。國外礦山產能恢復性增長爲主。國內精礦產量或將繼續不及預期。環保無疑會持續趨嚴，中小礦山受環保影響，部分永久關停，可恢復產能有限。在產礦山資源稟賦逐年下降，特別是高價位下，礦山爲可持續發展考慮，選擇主動開採低品位資源。安全環保督查輪番進行，限制部分地區開工。
鋅消費：穩中趨緩，穩步上升
中國成鋅消費主力軍，帶動全球鋅消費穩步上升。2016年全球鋅消費較2015年小幅增長，主要是受到中國鋅需求好轉帶動；2016年中國鋅消費好於市場預期，主要是受到汽車、房地產及基建行業的拉動，全年增幅在4%以上。中國鋅消費量快速增長，已成爲拉動全球鋅消費的主力軍。
需求：汽車、家電需求穩定
鋅的終端消費主要應用於建築業、交通運輸業、家電工業、汽車工業等，其中建築佔一半。
基建作爲國家穩增長的重要手段，一直以來都是國家重點發展的對象，也是鋅需求的重要方向。我國PPP項目投資額和落地率呈穩定上升趨勢，顯示下遊需求穩定增長。
隨着國家經濟水平發展和技術水平提高，我國汽車行業20世紀以來進入一個高速發展的階段，這帶來了對鋅的大量需求。據中汽協，2017年11月份汽車產量爲308萬輛，同比增長18%。
根據數據，2017年1-11月家用電冰箱產量累計爲7629.4萬臺，同比增長3.61%。2017年1-11月空調產量累計爲15086.77萬臺，同比增長21.32%。2017年1-11月家用洗衣機產量累計爲5891.61萬臺，同比增長0.94%。家電產量穩定增長帶動鋅下遊需求穩定增長。
