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繁羅平鋅電（002114）2022年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
1、公司的主要產品和用途主要產品爲鋅錠、鋅合金、電力、鉛精礦、鍺精礦、銀精礦、鎘錠、超精細鋅粉、硫酸及副產物鉛渣、銅精礦等，鋅金屬主要用於鍍鋅、壓鑄合金、氧化鋅、黃銅、電池等領域。鉛金屬主要用於鉛酸蓄電池、鉛材和鉛合金，其他用途還包括氧化鉛、鉛鹽、電纜等其他鉛產品。
2、公司主要產品的工藝流程公司原料焙燒礦經一次浸出得到中上清和底流，中上清經一、二、三段淨化工序後，淨化出濾液，濾液經電解和熔鑄工序後，冶煉成鋅產品；底流經二次浸出得到濾液和渣，濾液返回一次浸出，渣經銀浮選、壓濾、回轉窯揮發、多膛爐、吸收塔等工序處理，產生浸出渣(含銀)、浸出渣(含鉛、鋅、鍺、鎘)、次氧化鋅及亞硫酸鋅等。
3、公司主要經營模式，包括生產模式和銷售模式公司主營業務爲水力發電、鉛鋅礦的開採、選礦、鉛鋅金屬的冶煉及附屬產品的提煉。公司的生產模式爲採、選、冶及資源綜合回收一體化生產結合電力銷售的有限多元化模式。自有礦山富樂鉛鋅礦及全資子公司德榮礦業、向榮礦業和宏泰礦業負責鉛鋅礦的開採和選礦，爲公司冶煉業務提供原料；公司硫酸廠通過對硫化鋅精礦進行脫硫處理，產出焙燒礦及硫酸；公司直屬鋅廠負責將鋅精礦脫硫後的焙砂礦加工爲鋅錠（鋅水）並提取銀、鍺、鎘等附屬產品；超細鋅粉廠負責將粗鋅加工成鋅廠冶煉過程中的輔料，同時將鎘餅和超細鋅粉直接對外銷售；綜合利用廠負責對浸出過程中產生的廢渣-浸出渣進行綜合回收利用，產出氧化鋅粉、高氯粉及蒸汽等原料及輔料；公司臘莊電廠所發電力全部對外銷售。銷售模式爲直銷方式，具體採用現貨銷售、點價銷售、期貨交割等銷售方式。其中鋅錠結合不同銷售區域、季節變化和消費情況，參考LME的鉛鋅產品價格走勢、上海期貨交易所或相關金屬商品網發布的價格進行定價；公司借助電商採銷招標平臺對原料採購以公開招標及競價爲主要方式確定加工費扣減金額，參考上海有色網、倫敦金屬交易所等公布的鉛、鋅產品價格，按照精煉產品市場價格扣減加工費的方法測算價格，保證原料採購價格的公允。
4、公司在全行業或區域市場的市場地位、競爭優勢等情況公司在有色金屬鉛鋅行業上市公司中總股本和總資產都相對較小，但公司產業鏈較爲完整，生產管理規範，經過長期的耕耘，在同行業中具備一定的知名度。爲了進一步提升公司生產原料的自給率，近年來公司在加強對自有礦山進行採礦勘探的基礎上，採取走出去的戰略，積極開展礦山的收購或整合工作，公司目前擁有向榮礦業、德榮礦業和宏泰礦業100%股權，擁有富利鉛鋅礦60%股權，原料自給率約25%-30%；鋅錠產能12萬噸/年；綜合利用廠處理浸出渣能力12萬噸/年；硫酸廠硫酸實際產能12萬噸/年。公司所屬生產單位臘莊電廠裝機容量6萬千瓦。同時，公司充分利用羅平水利資源豐富的有利條件，在公司自有臘莊電廠的基礎上，參股設立了興義黃泥河發電有限責任公司和雲南省羅平縣老渡口發電有限責任公司，興義黃泥河發電有限責任公司的裝機容量爲10萬千瓦，公司持股33%，老渡口發電有限責任公司的裝機容量爲3.75萬千瓦，公司持股37%。
5、報告期內主要業績驅動因素本報告期歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-7,290.06萬元，較上年同期的3,312.70萬元減少320.06%，主要原因是：本報告期內，毛利率較高的小金屬-鍺精礦及銀精礦銷量同比減少，致使公司本期淨利潤同比減少；本期末因鋅價下跌，公司對庫存原材料及產品進行了存貨跌價測試，並按成本與可變現淨值孰低法計提存貨跌價準備1,907.53萬元；本報告期一季度因投資者訴訟一事，公司計提預計負債3,717.31萬元；自2022年4月底以來，鋅價較一季度出現了下跌，加之原材料採購所扣減的加工費同比減少，造成原料採購成本增加，使得鋅產品銷售毛利率同比下降；公司自有礦山採礦量同比減少，導致盈利同比減少。
二、核心競爭力分析
1、團隊和企業文化優勢：公司專注鉛鋅行業20餘年，歷經行業變遷，對行業規律和基本趨勢有深刻的理解和準確的把握；公司核心管理層在本公司的服務時間20餘年，在鉛鋅冶煉生產、市場營銷等方面具備豐富的經驗；公司注重各類人才梯隊建設和培養，在新老人員交替過程中，公司自主建立了知識管理系統，通過完備的知識管理體系，加速人才培養、提升人員溝通效率、沉澱各項技術基礎，確保公司管理團隊的連續性和穩定性，以實現公司的發展目標；公司注重企業文化建設，積極履行社會責任，營造出和諧的人際關系與有社會責任擔當的人文環境。
2、產品品牌及市場優勢：公司“久隆”牌電解鋅分別獲得上海期貨交易所注冊和國家工商行政管理局“中國馳名商標”稱號。公司獲得國家標準GB/T19001-2016/ISO9001:2015質量管理體系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015環境管理體系、GB/T23331-2020/ISO50001:2018能源管理體系和GB/T45001-2020/ISO45001:2018職業健康安全管理體系,GB/T29490-2013企業知識產權管理規範的認證，在市場上建立起優秀的品牌形象和企業聲譽，產品具有廣泛的市場認知度，擁有一批信譽良好、經營穩定的客戶羣。
3、安全環保優勢：全體人員安全環保意識較強，公司堅持走清潔化、綠色化的循環持續發展的道路，循環利用生產過程中產生的廢水、廢渣等，既減少三廢的排放，又變廢爲寶節約資源，降低生產成本，實現了源頭減排、過程控制、末端治理、綜合利用的綠色發展新路子。
4、產業鏈完整的優勢：通過資產收購的方式，公司擁有全資子公司向榮礦業、德榮礦業及宏泰礦業100%的股權，擁有控股子公司富利鉛鋅礦60%股權，在公司自有礦山富樂礦山的基礎上進一步夯實礦山原料基礎。公司富樂選礦廠、向榮礦業選礦廠可將公司所產原礦以低成本，高回收的方式浮選成鋅精礦；公司鋅廠利用溼法冶煉技術，通過浸出、淨化、電解等工藝，將鋅精礦冶煉成鋅錠、鋅合金及其相關附屬產品，完整的產業鏈很好地保證了公司經營的穩定性和盈利性；噴吹鋅粉技術，可大大降低公司鎘工段和淨化工段成本。同時，公司分別參股33%和37%投資設立了兩個水力發電有限責任公司，以及參股23%投資了一座擁有磷礦資源的礦山。收購硫酸廠後，補齊了公司鋅冶煉工藝環節的短板，完善公司產業鏈，使鋅冶煉從礦山開採到鋅錠產出實現一體化調度，提升公司生產經營組織的效率和可靠性，有利於公司更好地落實年度生產經營計劃和把握市場機遇。
5、資源綜合利用及技術優勢：公司不斷加大環保設施投入，對原有廢渣進行徹底處置，通過對鋅渣綜合回收系統技術的改造和氧化鋅粉脫氟氯技術的改造，產出精礦粉、氧化鋅粉焙砂、高氯粉及蒸汽等原輔料，原料最終以解析後液形式作爲鋅錠生產原料投入，並從中回收了鍺精礦、鉛渣等有稀貴金屬，有效促進公司資源的綜合回收利用效率，同時公司努力開展技術創新攻關工作，提升對原料中伴有的稀貴金屬的提取，努力使公司產品多元化。報告期內，公司在研發的項目有金屬鋅粉生產工藝技術提升項目、金屬鋅粉爐扒渣系統技術升級項目、提高鋅冶煉過程中銀回收率的技術研究項目及鋅電解過程化膠系統自動化技術研究項目。通過研發以上項目，可提高公司有價金屬產量，進而增加公司利潤，同時還可以降低安全隱患，保護環境。
三、公司面臨的風險和應對措施
1、宏觀經濟周期性波動風險
有色金屬行業對國家宏觀經濟的變化比較敏感，若宏觀經濟不景氣，公司鋅錠生產和銷售將受到相應影響，從而影響公司的經營業績。因此，宏觀經濟走勢以及鋅金屬行業整體景氣程度的變化都會對公司未來生產經營產生影響。
應對措施：公司管理層將密切關注國家的各項經濟政策，恰當把握及時調整經營策略。通過完善內控管理制度，強化企業管理，規範企業生產經營行爲，增強行業自律意識，提高企業資產質量。
2、主產品價格波動風險
鋅錠價格波動較大，若出現大幅下跌的情況，將對公司的盈利能力產生影響。
應對措施：公司將加強生產經營管理，努力降低生產經營成本，合理控制原材料和產品庫存等方式以控制成本，並積極開展期貨套期保值工作，以降低價格波動風險。
3、原料風險
目前公司原材料自給率約25%-30%，但公司大部分生產原料仍需從外部市場採購，若原材料價格不斷上漲，將會增加鋅錠生產成本，影響公司盈利水平。
應對措施：公司將及時了解市場行情信息，對鋅精礦採取預訂、鎖單、套期保值、遠期點價等措施，並全面導入採購招投標機制，保障採購材料的價格基本穩定，減少行情波動給公司帶來的風險。結合不同銷售區域、季節變化和消費情況，參考LME的鉛鋅產品價格走勢、上海期貨交易所或相關金屬商品網發布的價格進行定價。借助公司電商採銷招標平臺對原料採購以公開招標及競價爲主要方式確定加工費扣減金額，參考上海有色網、倫敦金屬交易所等公布的鉛、鋅產品價格，按照精煉產品市場價格扣減加工費的方法測算價格，保證原料採購價格的公允。
4、環保風險
環保部對《鉛鋅工業污染排放標準》的修訂等文件對重金屬污染控制指標、水、氣等各種排放指標提出了更加嚴格的要求，工業和信息化部發布了《鉛鋅行業規範條件》，鉛鋅產業環保和節能減排壓力將進一步加大，增加了對企業污染防治的責任。
應對措施：公司將按照國家環保部對鋅冶煉行業環境保護的要求，增強社會責任意識，加強環境風險管理，樹立清潔生產理念，致力於節能降耗工作，加強資源綜合利用，積極發展循環經濟，嚴格控制污染物的排放，杜絕環保事故的發生。
5、安全生產風險
公司及公司主要控股子公司所從事的主要業務爲鉛鋅礦的開採、選礦、鋅冶煉，屬於安全生產事故高發的行業。此外，近年來安全法規不斷健全，對公司安全生產提出了更高要求。
應對措施：公司將持續強化安全生產責任落實，構建雙重預防機制，突出重大重要危險源安全風險管控，落實全生命周期安全管理，加強安全裝備技術投入，強化安全管理體系建設及職業危害防治管理，提升全員安全技能，推動公司安全文化建設。
6、重大訴訟敗訴風險
公司於2018年9月11日收到深交所《關於對雲南羅平鋅電股份有限公司及相關當事人給予公開譴責處分的公告》、於2018年9月14日被中國證券監督管理委員會雲南監管局下發《行政處罰決定書》，對公司及相關責任人予以公開譴責和責令整改，並給予警告及罰款。公司部分投資者向法院提交了民事起訴狀，起訴羅平鋅電及部分高管，對其證券虛假陳述事實主張賠償責任。截止披露日，投資人與公司證券虛假陳述責任糾紛，公司被885名個人投資者累計索賠金額共計158,505,946.25元，公司已對所有投資訴訟金額計提了預計負債。
應對措施：公司和代理律師就系統風險因素對投資者損失方面作了不同角度的考量和測算，同時，妥善處理投資者損失，並就訴訟事項達成和解，通過降低賠付比例以保證公司後續生產經營資金和穩定生產。
