5月20日瑞達期貨鎳周報

　　上周滬鎳主力 1907 合約震蕩回升，因市場對中美貿易緊張局勢的擔憂出現緩和，以及鎳庫存處於近 5 年的低位支撐，疊加俄鎳貨源不如預期增量明顯，促使鎳價回升。本周來看，宏觀面上中美貿易尚未有定論，當前仍處於偏空態勢；基本面上，鎳礦進口的增加和鎳鐵產能投產的加快，給鎳供應端帶來較大的壓力，而需求方面，不鏽鋼產能雖呈現擴張，但下遊需求表現不佳，以及庫存的累積，抑制着不鏽鋼價格的反彈，短期對鎳價最大的支撐來自於庫存，預計在低庫存的支撐下，鎳價下行空間有限，陷入震蕩的概率較大。

　　操作上，建議滬鎳 1907 合約可以考慮在 96000-98500 元/噸之間高拋低吸，止損各 1000 元/噸。