6月3日一德期貨鎳周報

　　結論：宏觀層面，美對墨西哥、印度等加徵關稅引發市場對全球貿易摩擦的擔憂；產業上，礦端，菲律賓鎳礦主產區雨季結束，供應增加，印尼已經到期的鎳礦出口配額集中獲得批復，對於國內鎳礦供應無擔憂；鎳鐵冶煉企業利潤可觀，鎳鐵新增產能投產積極性較高，目前有超預期趨勢；下遊不鏽鋼無錫、佛山兩地庫存上漲態勢有所緩解，部分鋼廠進入6-7月份後有檢修動作；進口盈利窗口時有打開，國內鎳板資源增加。從宏觀以及產業角度來看，目前鎳價以利空因素主導。

　　策略：後期印尼部分NPI產能會持續投產；6-7月部分鋼廠有檢修減產動作，但是由於後期不鏽鋼市場進入消費淡季，少量的檢修減產對於不鏽鋼庫存的降低作用或將有限，對於鎳價而言，缺乏利好消息襲擊，上行動力不足，中期依舊偏空對待。風險點關注：不鏽鋼市場庫存變動情況以及中美貿易談判進展。