8月12日五礦經易期貨鎳早評

　　鎳：上周五，LME庫存增加2200噸，周庫存增加500噸14.41萬噸。Cash/3m貼水37美元/噸，顯示海外現貨繼續較弱。價格方面，倫鎳下跌1.39%，周上漲8.37%。滬鎳周五夜盤下跌0.37%，報收125440。上周鎳價高位震蕩，全球鎳板庫存持續低位，供應增速未見回升，印尼禁礦傳聞，支撐鎳價高位震蕩。消息面上，周六上期所就不鏽鋼合約及有關規則公開徵求意見。

　　基本面上，現貨整體貨源較爲充足，下遊不鏽鋼廠剛需補庫採購爲主，不鏽鋼消費平穩。現貨方面，周五國內現貨價格成交125700～127300元/噸區間，金川鎳出廠價127000元/噸，俄鎳貼水350元/噸，金川鎳平均升水850元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口窗口關閉，預期8月進口效應減弱，俄鎳升貼水維持低位。庫存方面，上期所庫存環比持平，我的有色網統計上周五保稅區庫存環比持平至1.76萬噸，現貨鎳板庫存下降2300噸；LME+SHFE+保稅區合計庫存19.07萬噸，環比增加1000噸，但全球範圍看鎳板供應持續低位。鎳鐵方面，印尼新增產能放緩，8月上半月僅金川投產一條產線。不鏽鋼方面需求方面，截至上周五，無錫佛山兩地調研社會庫存環比增加1.1萬噸至48.36萬噸，不鏽鋼消費繼續平穩；不鏽鋼鋼廠冶煉利潤因終端售價反彈再次擴大，旺季前8月排產高位，短期對鎳需求仍有支撐。

　　展望後市，短期鎳價受基本面預期改善影響重心擡升，高位運行爲主。