8月27日福能期貨鎳早評

　　現貨，SMM1#電解鎳123100-124300元/噸，1#金川鎳124100-124400元/噸,1#進口鎳123000-123300元/噸。俄鎳較無錫盤主力合約升水400-500元/噸，金川鎳較無錫盤主力合約升水1500-1600元/噸。

　　鎳鐵鎳礦：23日，鎳礦價格穩定，印尼多變的政策使得鎳價大幅波動，關注印尼政策發面消息。鎳鐵價格穩定，鎳鐵產能擴產不及預期，鎳鐵供應較爲緊張，部分不鏽鋼廠鎳鐵訂單已鎖定到十月份以後。庫存方面：8月23日LME鎳庫存增156噸至150006噸，後期關注庫存能否持續性增加。8月26日上期所鎳持平至29404噸，LME鎳現貨升水十一年新高，俄鎳對滬鎳近月貼水收窄，精煉鎳進口虧損年內新高。不鏽鋼市場方面：不鏽鋼利潤開始走弱，鋼廠產量穩定，不鏽鋼庫存維持高位，庫存新高，供給高位，需求一般，不鏽鋼價格弱於鎳價。

　　綜合情況：近期印尼利益集團博弈，使得鎳價大幅波動，若印尼提前禁礦，鎳價還有上行空間，若不禁礦，滬鎳價格脫離基本面，價格高估。鎳中線的供應壓力依然巨大（NPI與溼法新增產能，停產產能復產），但鎳供需也因爲鎳鐵投產的進度問題，供需平衡被修正，鎳鐵供應兌現可能要推遲第四季度後，第三季度依舊存在缺口，LME去庫速度減緩，不鏽鋼庫存新高，短期鎳價偏強震蕩，長期不樂觀。