9月3日上海中期期貨鎳早評

鎳

多單持有但做好保護

夜盤滬鎳1911合約漲超4%，持倉量下降5萬手，倫鎳衝高回落至18000美元/噸一線。消息方面，印尼能礦資源部總幹事Bambang Gatot Ariyono周一對記者表示，印尼將從1月1日起禁止鎳礦出口。2018年我國自印尼進口的鎳礦佔進口總量的35%左右，短期來看，國內鎳鐵企業將在禁礦前集中補庫，鎳礦價格有進一步上漲空間。但長期而言，近兩年印尼鎳鐵產能擴張較快，未來印尼鎳資源大概率以鎳鐵形式輸入我國，對供應端影響有限，只是加速了產業轉移至海外。從基本面來看，目前鎳生鐵供應過剩情況好於預期，但不鏽鋼終端消費未見明顯改善，3系社會庫存8/30當周增加8.59%至35.88萬噸。現貨方面，俄鎳較滬鎳1909報貼水200元/噸，金川鎳較滬鎳1909合約普遍報升水500-600元/噸。庫存方面，截止9/2，上期所注冊倉單19955噸（+0），周庫存25262噸（-4509），LME庫存152604（+120）噸。

操作上，雖然下遊消費疲軟，但禁礦事件刺激下，多頭仍佔上風，建議有多單的投資者繼續持有但做好保護。