9月11日上海中期期貨鎳早評

　　夜盤滬鎳1911合約偏強震蕩，持倉量增加0.1萬手，倫鎳18100美元/噸一線運行。消息方面，印尼將從1月1日起禁止鎳礦出口，此前獲批配額在年底前仍可用。2018年我國自印尼進口的鎳礦佔進口總量的35%左右，短期來看，國內鎳鐵企業將在禁礦前集中補庫，鎳礦價格有進一步上漲空間。但長期而言，近兩年印尼鎳鐵產能擴張較快，未來印尼鎳資源大概率以鎳鐵形式輸入我國，對供應端影響有限。從基本面來看，目前鎳生鐵供應過剩情況好於預期，但不鏽鋼終端消費未見明顯改善，3系社會庫存9/6當周增加1.56%至36.44萬噸。現貨方面，俄鎳較滬鎳1909報貼水100元/噸，金川鎳較滬鎳1909合約普遍報200-400元/噸。庫存方面，截止9/10，上期所注冊倉單20952噸（+372），周庫存21523噸（-3739），LME庫存155910（+564）噸。操作上，下遊消費疲軟，禁礦對情緒的提振邊際減弱，建議暫時觀望。