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繁宏觀上，中國降準，美國降息，疊加中美 關系緩和，宏觀預期有所修復。基本面上， 鎳鐵進口因國內不鏽鋼進口反傾銷以及 美國商務部未通過青山與 ATI 合資公司關 稅排除請求而增加，國內鎳鐵新增供應兌 現，三季度 npi 額外增量有限。下遊不鏽 鋼庫存新高運行，不鏽鋼產量因有利潤而 難以回落，9 月鋼廠排產下降，對鎳板需 求預計回落。印尼 2020 年 1 月 1 日起全 面禁礦出口，鎳價中樞將上升，近期消息 消化後內外盤比價有望回升，進口虧損將 收窄，鎳價偏強震蕩，上升趨勢不變。
宏觀上，中國降準，美國降息，疊加中美 關系緩和，宏觀預期有所修復。基本面上， 鎳鐵進口因國內不鏽鋼進口反傾銷以及 美國商務部未通過青山與 ATI 合資公司關 稅排除請求而增加，國內鎳鐵新增供應兌 現，三季度 npi 額外增量有限。下遊不鏽 鋼庫存新高運行，不鏽鋼產量因有利潤而 難以回落，9 月鋼廠排產下降，對鎳板需 求預計回落。印尼 2020 年 1 月 1 日起全 面禁礦出口，鎳價中樞將上升，近期消息 消化後內外盤比價有望回升，進口虧損將 收窄，鎳價偏強震蕩，上升趨勢不變。
