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繁內外走勢：周一LME鎳大幅下挫，截至北京時間15：10，3個月倫鎳報17205美元/噸，日跌3.10%。滬鎳主力1911合約大幅下挫，日內最高143110元/噸，最低137000元/噸，收盤價137500元/噸，較上一交易日收盤價跌5.00%；成交量93.87萬手，日減48.4萬手；持倉39.28萬手，日減13516手。基差擴大至2450元/噸；滬鎳1911-1912月價差擴大至180元/噸。
市場焦點：（1）美國零售銷售月率0.4%，預期0.2%，前值0.7%，強於預期；8月核心零售銷售月率0%，預期0.1%，前值1%，基本符合預期。（2）上周六，沙特最大原油設施遭無人機襲擊，引發避險情緒升溫。（3）菲律賓一名高級官員稱，菲律賓礦業監管部門已經建議取消一個小型鎳礦商的停產令，該礦商是2016年被責令停產的礦商之一。
現貨分析：9月16日SMM現貨1#電解鎳報價139700-140200元/噸，均價139950元/噸，日跌3150元/噸。SMM報道，今早開盤後，鎳價大幅下泄，自14.27萬跌至13.9萬附近，個別貿易商反饋交投稍有好轉，下遊13.95萬附近有入市採購，但大部分貿易商反饋鎳價下跌對現貨成交刺激有限，下遊對於後市偏悲觀，仍在觀望，整體成交較寡淡。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計20998噸，日增268噸；9月11日，LME鎳庫存爲156672噸，日增762噸。截止9月12日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲21186噸，周減337噸。
主力持倉：滬鎳主力1911合約前20名多頭持倉148556手，日減7589手，空頭持倉124997手，日減5862手，淨多持倉23559手，日減1727手，多空均減，淨多減少。
行情研判：9月16日滬鎳主力1911大幅下挫。中美雙方在貿易上互釋善意，市場信心明顯回升，疊加上遊鎳礦供應缺口預期，支撐鎳價維持高位運行，不過下遊不鏽鋼庫存高企，市場雖迎來傳統旺季，但表現不及預期，加上採購商爲高情緒，整體需求較弱，目前不鏽鋼利潤空間壓縮下，鋼廠有減產意願，對鎳價形成壓力。現貨方面，今早開盤後，鎳價大幅下泄，個別貿易商反饋交投稍有好轉，但對現貨成交刺激有限，下遊對於後市偏悲觀，仍在觀望，整體成交較寡淡。技術上，滬鎳主力1911合約，日線MACD出現死叉，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳1911合約可在138000元/噸附近輕倉做空，止損位140000元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
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