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繁鎳不鏽鋼品種：
7-8月份鎳價上漲主要受益於不鏽鋼增產和鎳礦供應端利好的推動，但九月份後不鏽鋼因高庫存低利潤逐漸成爲鎳價繼續上漲的制約因素；雖然三元電池需求可能會有所好轉，但是因硫酸鎳溢價一直倒掛，鎳豆生產硫酸鎳持續虧損導致隱性鎳豆庫存不斷流出，因而對鎳需求支撐力量有限；倫鎳處於1.8萬美元附近則印尼禁礦利好大部分已經被價格消化，九月份如果其他鎳礦主產國（菲律賓、新喀）供應沒有太大變化，則鎳價繼續上升的動力可能暫時不足，加之鎳豆隱性庫存不斷流出、停產產能陸續計劃復產，因此鎳價需警惕短調風險。不過當前利空依然有限，300系不鏽鋼減產與鎳鐵供應過剩的利空並未出現，因此鎳價可能抗跌，價格或維持高位震蕩。四季度印尼鎳鐵供應將持續增加，而國內不鏽鋼產量或難有增量，四季度原生鎳可能存在小幅供應過剩，2020年後再次出現供應缺口，直至印尼鎳鐵和溼法新增供應大量釋放彌補缺口。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼庫存再創新高，而產量維持高位，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼供應壓力難以消化。而且不鏽鋼庫存壓力傳導到產量需要極端條件，雖然當前不鏽鋼廠利潤已經持續下滑，但三季度不鏽鋼產量將維持高位。不過當前臨近國慶假期，短期可能會存在一定的備貨需求，加之不鏽鋼廠挺價行爲，短期價格或存在一定支撐。後期不鏽鋼價格回暖主要寄希望於不鏽鋼減產檢修，如果供應下降令庫存出現拐點進入被動去庫狀態，則價格或有回暖的可能性，否則將維持偏弱態勢。
策略：單邊：鎳價整體大勢仍偏強，短期有回調風險，但利空尚不足改變中線預期；304不鏽鋼價格暫時觀望。套利：等待內外盤反套機會，暫時觀望。期權：暫觀望。
風險點：消費持續萎靡，不鏽鋼鋼廠虧損。精煉鎳隱性庫存流出導致全球累庫，鎳鐵投產進度加快。鎳豆交割問題。
