9月23日福能期貨鎳早評

　　鎳

　　現貨，SMM1#電解鎳136900-137300元/噸，1#金川鎳137100-137400元/噸,1#進口鎳136800-137100元/噸。俄鎳較滬鎳主力合約平水，金川鎳較滬鎳主力合約升水200-300元/噸。

　　鎳鐵鎳礦：印尼馬魯古省附近海域發生6.4級地震。印尼地震多發，工程設計上都有考慮，一般地震對鎳礦生產都幾無影響，SMM將繼續跟進事件影響。庫存方面：9月20日LME鎳庫存減少3204噸至154566噸，LME庫存這幾天快速下跌。9月20日上期所鎳庫存減少6噸至20856噸，LME鎳現貨升水小幅回升至高位，俄鎳對滬鎳小幅貼水轉爲升水，繼續增加。精煉鎳進口虧損較大，進口窗口關閉。不鏽鋼市場方面：300系庫存再創新高，產量持續高位，目前不鏽鋼利潤開始走弱，但第三季度鋼廠排期依舊高位，不鏽鋼價格多受鎳價提振，自身不強。

　　綜合情況：滬鎳之前因爲不鏽鋼高排產與礦端政策擾動，價格一路上漲，目前供應存在缺口，預計第四季度後供應變得寬鬆。終端不鏽鋼需求較弱，鋼廠在利潤尚可的情況下，高排期生產，導致累庫，目前庫存歷史新高。目前市場基本消化了印尼禁礦的利好，目前滬鎳處在修復期，近期預計消化地震消息後震蕩。